上周利空非常多，碧桂园中报巨亏、中植暴雷，再加上周五盘后央行公布的社融数据超预期的差，市场对经济的信心遭重锤，离岸人民币连续大跌，外资连续大幅卖出，重重利空叠加，市场情绪又来到了一个极度悲观的节点。上周五A股暴跌，本周一上证指数盘中跌破政策底创出新低。

今天又是重磅的一天，盘前央行突发降息，超出市场预期。为什么说超预期呢？因为距离上一次降息也才两个月，再加上人民币近期贬值压力很大，如果这时候降息可能会导致人民币汇率失控，市场只是预期降准。

具体来看，根据央行网站信息，央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，上次分别为2.65%、1.90%。今日有4000亿元MLF和60亿元逆回购到期。

其中，MLF利率下调15BP，略超预期，7天逆回购利率下调10BP。MLF利率下调，20号的LPR利率大概率也会跟着下调，房贷利率有望进一步下调。

然后我们来看7月份的经济数据，就知道央行为什么这么急了，7月份社零、固定资产投资、工业增加值均低于市场预期，这个上周五的社融数据是相符的，当前经济压力很大，急需逆周期政策来托底。

不过，看到降息大家也别太兴奋，当前经济的症结是社会需求不足、信心不足，类似于流动性陷阱，仅靠货币政策难以推动经济提升，必须要财政政策发力，提高居民收入、稳定社会预期。而且，降息会到导致人民币贬值压力加大，公告出来后离岸人民币汇率直接跌破7.3关口，创下近期新高，外资早盘大幅卖出近80亿，上一次央行降息A股是跌，今天也比较弱。

截止发稿，上证指数跌幅为0.08%，创业板指跌幅为0.93%，恒生指数跌幅为0.99%，恒生科技指数跌幅为0.90%。

分行业来看，纺织服饰、银行、非银金融、公用事业、轻工制造等行业领涨，传媒、社会服务、电力设备、计算机等行业领跌。

风险提示：

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